segunda-feira, 12 de dezembro de 2011

KNRI11 – uma análise superficial desse Fundo Imobiliário...


- Recentemente houve um contato do pessoal de uma “boutique” de investimentos, onde mantenho conta, oferecendo oportunidade de entrada em nova emissão do Fundo de Investimento Imobiliário (FII) Kinea Renda Imobiliária, cuja sigla de negociação na BMF&Bovespa é “KNRI11”.

- O KNRI11, segundo palavras do próprio gestor, é um fundo imobiliário que aplica recursos em empreendimentos corporativos e centros de distribuição de bom padrão construtivo, de forma diversificada e preferencialmente prontos. O fundo é gerido pela Kinea Investimentos, uma empresa Itaú especializada em investimentos alternativos, com gestão e operação independentes.

- O fundo está realizando sua 3ª emissão, cuja oferta atingirá o total de R$ 306 milhões. Quem optar por participar dessa oferta, terá que adquirir um mínimo de 27 cotas, cada uma ao preço de R$ 1.224,00 (mais alguns pequenos encargos administrativos)...ou seja, grosso modo, o investidor deverá desembolsar um mínimo de R$ 33.000,00...

- A cota de fechamento do referido fundo no mercado secundário fechou hoje a R$ 1.245,00...ou seja, está apenas 2% mais cara (aproximadamente); e nesse caso, poderá ser comprada a partir de 01 (uma) cota apenas, como investimento mínimo (e a título de comparação)...

- Segue abaixo a continuação da postagem...


- Uma rápida olhada no gráfico do ativo indica que a sua cota se manteve estável até o mês de março/2011 (aos R$ 1.000,00), mas a partir daquele mês iniciou uma valorização que culminou em máxima de R$ 1.300,00 no início do 2º semestre...aparentemente, sem motivo justificado, visto que sua distribuição mensal se manteve estável...até hoje nos R$ 7,00 por cota. Fazendo as contas, temos um rendimento mensal em torno de 0,56%...nada muito animador, portanto...

- Há rumores de que essa última emissão possa ser utilizada, em parte, para o pagamento de uma das últimas aquisições do fundo...um complexo logístico na cidade de Jundiaí – local bem conhecido do público, aliás, onde está instalada a fábrica da Foxconn, que produzirá o tão desejado Iphone, da Apple...

- A administradora relata, ainda, que pretende dar continuidade na sua política de aquisições, possuindo atualmente mais duas opções de compra – 01 ativo logístico na região metropolitana de Campinas e 01 edifício comercial na Grande São Paulo. Com isso, há uma possibilidade futura do Fundo incrementar seus rendimentos, tornando-os mais atrativos sob o olhar do mercado...

- Não há dúvidas que o KNRI11 pode ser uma aposta interessante para o médio e longo prazo, considerando futura valorização de sua cota (caso mantenha performance semelhante ao que apresentou nos últimos meses), acompanhada de aumento no valor percentual de seus rendimentos mensais (isso, apenas uma aposta...)... ...a gestão do Itaú também é uma garantia a mais de segurança e transparência... ...para o curto prazo, no entanto, chama a atenção o baixo retorno mensal e o eventual risco de “comprar topo”... ...para acompanhar...

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